界面新闻记者 |
国内热交换器龙头银轮股份（002126.SZ）12月24日晚间披露订单公告。公司控股子公司浙江开山银轮换热器有限公司（下称开山银轮）近日获得三家数据中心整体解决方案服务商的采购订单 ，开山银轮将为客户提供总计193套算力中心的液冷散热系统 ，后续将按期交付 。
这个订单的特别之处在于，这是银轮股份“第三曲线业务”——数字与能源热管理事业部的订单 。也是公司今年披露的第二个算力大单 ，今年8月公司披露过一个108套的算力中心热管理订单。
据了解 ，开山银轮陆续获得此类产品订单，现有累计订单能为客户解决超过500兆瓦算力的热管理 。
那么，这一算力领域的液冷散热订单对银轮股份的意义如何？对公司业绩有多大影响？
银轮股份证券部人士回应界面新闻称 ，新订单规模几千万元 ，公司还在与更多数据中心接触洽谈，关注后续公告 。“第三曲线业务营收占比肯定会上来的。 ”该人士称。
受订单利好影响，二级市场上 ，12月25日银轮股份早盘高开高走 ，盘中触及涨停，早盘上涨5.22% ，收于18.94元/股 。
数字能源过往增长不快
银轮股份过往热交换器业务主要应用在汽车行业 ，包括商用车 、乘用车 、新能源汽车的热管理，数字与能源热管理领域是公司新开拓的业务 。当下 ，公司已形成了乘用车和新能源热管理、商用车和非道路热管理 、数字与能源三大业务板块。
界面新闻发现 ，尽管数字与能源业务近两年的营收在增长，但在低基数之上，增速不算快 。
银轮股份自身业绩增长良好 。前三季度公司实现营业收入92.05亿元 ，同比增长15.18%；实现归母净利润6.04亿元 ，同比增长36.20%。
其中，第三曲线业务营收占比较低 。2024年半年报数据显示 ，乘用车贡献了31.82亿元营收 ，占比超过50%；商用车 、非道路业务营收也有23.35亿元，占比约38%；数字与能源业务营收占比只有7.08% ，上半年实现营业收入4.35亿元 。
这一业务在2022年和2023年的营收占比分别为5.98%和6.32% ，如今才突破7%，占比上升速度不快。
绝对值上 ，2022年和2023年数字与能源业务的营收分别为5.07亿元和6.96亿元 ，同样不算高 。
不过，这种缓慢的增长趋势或被今年四季度的大订单所打破 。
“今年数字与能源业务营收占比会上升 ，以后量肯定会上来 ，但需要时间，需要行业认可的。如果行业打开的话，增长比汽车业务要快 。 ” 银轮股份人士对界面新闻表示 。
公司称 ，近年来 ，银轮股份专注于数据中心及算力芯片、超充、储能等应用场景的液冷热管理总成及集成系统的开发，已形成了较完整的品类布局 ，并与多家头部客户建立了配套关系。
“这是我们第三曲线业务 ，原先是子公司在做，量比较小 ，在年报披露中归其他类别。去年年中战略会上 ，公司单独成立数字与能源事业务，年报中也首次单列出来 。”银轮股份人士表示 。
此次中标的产品为公司数字与能源系列产品之一——数据中心冷却系统。
随着计算需求的不断增长 ，数据中心主要存在着能耗和散热问题 。液冷散热系统较传统风冷更为高效 ，且节能降耗，噪音也低 。不过 ，初期投资成本偏高。
银轮股份称 ，算力中心热管理系统单价较高，新订单相当于几千万级别 。
在界面新闻问及是否还有在谈的意向客户，该人士称：“有 ，要持续关注我们公告 。前面谈的现在定点下来了 ，还有些客户还在接触。 ”
此次订单中 ，因限于保密要求，公告表示无法披露客户名称 。
2024年半年报显示 ，银轮股份数字与能源领域突破了4家战略客户 、2家大客户 。
- 在储能热管理领域 ，获得了阿里斯顿 、比亚迪、中车 、阳光电源等项目。
- 在低空领域，获得某知名客户低空飞行器热管理项目 。
- 而在数据中心领域 ，获得国际机械设备公司数据中心备用电源超大型冷却模块 ，获得数据中心整体解决方案服务商的订单，为客户提供BTB算力中心的液冷散热系统 。
第三曲线业务快速放量
中长期来看 ，银轮股份对数字与能源业务寄予了较高期待。
在半年报时 ，银轮股份称，要“全力支持数字与能源热管理事业部的发展 ”。公司制定了经营目标，建立大客户联系制度 ，“所有的战略客户都必须要有合适的高层一一对应” 。
在三季报业绩说明会上 ，银轮股份出席高管除了董秘外，还有数字与能源事业部高层 ，重视程度可见一斑 。
对今年三大业务板块的表现 ，银轮股份副总经理 、董秘陈敏的评价是：乘用车业务全年来看“可以完成全年预算”；商用车和非道路业务前三季度需求下滑不及预期，“预计四季度会有较好复苏 ” ，能得到一定改善；数字与能源业务则四季度“开始快速放量 ”。
明年公司的增长点同样寄托在数字与能源业务上 。
“预计明年数字能源板块将会保持较快增长 。”银轮股份数字与能源事业部副总经理季敏洋表示。
据银轮股份人士介绍 ，预计今年四季度是数字能源快速放量的一个季度，环比会有较大幅度增长 ，明年的增长点主要是储能和数据中心业务 。
其中 ，储能业务随着目前客户需求快速增长，产品端储能液冷空调、液冷模块开始加速放量 。
另外 ，数据中心业务 ，根据目前项目进度，预计明年有来自国内客户及北美客户新项目的增量贡献，数据中心其他领域边缘计算等多个项目也正在推进中。
“如果第三曲线业务量起来的话 ，给公司带来的盈利是非常可观的 。 ”银轮股份人士对界面新闻称 ，算力中心热管理系统一套单二三十万元，而汽车零部件一套几百块 。算力中心业务的毛利率也相对较高。
新业务的开拓是否存在技术难题 ，对此 ，银轮股份人士称，公司从汽车热管理领域到算力中心热管理 ，一直没有离开“热管理 ”三个字 。这是公司原主业和延伸 ，是横向扩张，技术上是相通的 。相对来说 ，工艺上第三曲线业务比汽车领域还要简单一些 ，因为汽车的安全性要求更高。
整体业绩来看，银轮股份今年的增长点还在海外市场。
前三季度的数据显示 ，北美属地已实现整体盈利；波兰新工厂仍亏损 ，但同比减亏，公司预期2025年实现盈亏平衡 。
2024年前三季度海外营收占比26.03%，较2023年同期的23.41%上升了2.62个百分点 。
今年前三季度 ，银轮股份新获客户订单在增长 ，预测达产后将新增年化销售收入约66亿元。
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