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界面新闻编辑 | 许悦
绿茶餐厅继续追逐它的上市梦。
12月20日，绿茶集团有限公司(简称"绿茶餐厅")在港交所更新了招股书 。此前这家公司在港交所的IPO进程十分波折 ，分别在2021年3月、10月 、2022年4月 、2024年6月四度向港交所发起冲击 。或许出于“沾沾喜气” ，绿茶第五次冲击IPO的时机，则选在了主要竞争对手小菜园在港交所主板挂牌上市的同一天。
绿茶餐厅创始于2008年 ，凭借着融合菜概念和亲民性价比 ，成为初代网红，一度创下14次/日的翻台记录 。
2021-2023年 ，绿茶集团的营业收入分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元；经调整净利润分别为1.38亿元 、0.25亿元和3.03亿元 。但2023年的业绩上涨可能部分失真 ，因为它部分受益于疫情防控政策调整。
因此，2024年的表现更关键 。2024年零售消费低迷 ，餐饮业普遍陷于价格战中 。
2024年前三季度，绿茶集团的营业收入为29.20亿元 ，同比增长7%；经调整净利润为2.92亿元 ，同比增长11%。
值得注意的是，绿茶餐厅的一些关键指标在2024年也出现了下滑 。
公司的整体人均消费由截至2023年9月30日止九个月的人民币62.2元减少至截至2024年9月30日止九个月的人民币57.7元；而公司的整体翻台率亦由截至2023年9月30日止九个月的3.43次下降至截至2024年9月30日止九个月的3.05次 。
招股书称 ，与2023年同期相比 ，公司的餐厅表现整体有所倒退，主要由于在当前经济环境下消费者行为普遍改变 ，以减少不必要的开支。根据灼识咨询的资料 ，行业整体亦呈现相同趋势。
不过 ，持续扩张的门店网络仍帮助绿茶实现业绩增长 。
绿茶餐厅的门店总数由2021年的236家增至2023年的360家，复合年增长率为23.5% ，到截至9月30日的报告期内增加至435家 ，并于12月10日进一步增长至461家，覆盖全国21个省份 。
布局下沉市场为绿茶餐厅带来许多增量空间。
招股书显示，其在二线 、三线及以下城市的餐厅数目已由截至2021年底的81家增加至截至2024年9月30日的220家 ，占比超过一半 。融合菜和灵活的定价提升了绿茶餐厅在这些城市的拓展能力 。尽管一线城市的消费者已经对餐厅的造景习以为常 ，但独特的中国风用餐环境在其他城市依然具有强大的吸引力。
此外，绿茶面积小于450平方米的小型餐厅数量由2021年的88家增加至报告期末的252家 ，小型门店也帮助绿茶实现扩张 。
绿茶餐厅还计划在2025、2026和2027年分别开设150 、200和213家新餐厅 ，这也意味着绿茶餐厅将在未来3年达到千店规模 。
在其扩张计划中，布局下沉与小型门店也成为重点 ，招股书显示 ，2025-2027年，绿茶要在三线及以下城市分别开设73 、94、113家门店 ，计划开设的小型餐厅数量分别为130 、173 、184家。此外 ，海外市场也计划开设5、10、13家门店 。
为了凸显自身优势和市场份额 ，绿茶餐厅将自身划定在了休闲中餐市场，这一类目指餐厅人均消费在50-100元 、提供即食中国菜的餐饮子版块 。招股书称随著市场对高档餐饮的青睐度下降，休闲中式餐厅逐步成为主流 ，其总收入占中式餐厅的百分比由2019年的15.7%增至2023年的17.0% ，并预期于2028年进一步增至18.7%。
但这也是竞争极为激烈的市场 。
招股书中引用的灼识咨询数据显示，随着众多餐厅品牌加入市场 ，休闲中式餐厅市场亦高度分散 。于2023年 ，前五大品牌约占休闲中式餐厅市场总收入的4.0%。2023年，绿茶品牌餐厅实现人民币36亿元的总收入 ，在中国休闲中式餐厅市场的市场份额为0.7% ，排名第四。而排名前三的分别为西贝 、小菜园和太二 。
此外，中国餐饮市场经历了疫情后的复苏 ，又迎来了消费力走弱以及品牌竞争陷入红海战场的局面 。比如快餐领域“穷鬼套餐 ”的打法进一步升级 ，并将降价的趋势带到火锅、烧烤等各类餐饮。2024年，包括食品饮料 、餐饮和零售在内的消费赛道 ，都在承受新一轮价格战的考验 。
为维持竞争力 ，绿茶的一直在尝试降本增效 。招股书提及，绿茶建立的中央食材加工设施及与第三方食材加工公司的持续合作，亦使其能够标准化在餐厅内的菜品制备工序及提高运营效率 ，以降低的经营成本。
事实上 ，这些举措也取得一定成效 。为了以具有竞争力的价格采购新鲜食材，绿茶餐厅在2021年1月建立直采中心 。2021-2024年前9个月 ，绿茶餐厅原材料及耗材的收入占比持续下降 ，分别为36.9% 、36.3%及33.6%、31.4%。
而本次绿茶IPO募资用途，也包括扩展公司的餐厅网络；设立公司的中央食材加工设施；升级公司的信息技术系统及相关基础设施；拨作营运资金及其他一般企业用途 。
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